Marginer og prognose i fokus i NKT-regnskab med ny segmentstruktur

Kabelkoncernen NKT gør onsdag morgen status for udviklingen i første kvartal, hvor der kommer fokus på marginudviklingen og de fremadrettede meldinger.

Det er i øvrigt det første regnskab med den nye segmentstruktur, efter at NKT opdaterede forretningsområdernes navne og fokus.

Nu hedder de tre forretningsområder Transmission, Grid Solutions & Accessories og Distribution.

Hos Nordea venter analytiker Claus Almer, at NKT i regnskabet fastholder prognosen for 2026.

Også selv om han faktisk venter, at NKT kommer til at overgå den nuværende prognose om et operationelt driftsresultat på 360-410 mio. euro.

- Vi mener, at første kvartal sandsynligvis er for tidligt til en opjustering af forventningerne, i betragtning af selskabets afhængighed af eksekvering og den geopolitiske situation, selv om den mulige afsmittende effekt fra krigen i Iran bør være begrænset, skriver Nordea-analytikeren i et notat.

Han noterer også, at NKT med de to store ordrer til henholdsvis Eastern Green Link3 (EGL3) og SSEN offentliggjort i første kvartal har sat rekord for kvartalsvis ordreindgang.

De er på samlet 4,2 mia. euro (31,4 mia. kr.), og EGL3 på 2,2 mia. euro (16,4 mia. kr.) er den største enkeltordre for selskabet nogensinde.

- Vi forventer ikke, at NKT har modtaget forudbetalinger for disse ordrer i første kvartal, da disse tidligere delvist er blevet modtaget, når projekterne er blevet betingede, og produktionsstarten på EGL3 ikke forventes før 2028/2029, skriver Claus Almer.

Hos Jyske Bank vil analytiker Janne Vincent Kjær ved regnskabsaflæggelsen have fokus på marginudviklingen og eventuelle effekter af konflikten i Mellemøsten.

Læs også NKT skal lave verdens længste superledende højspændingskabel

- Vi ser ikke første kvartalsregnskabet som nogen nævneværdig kurstrigger - tværtimod ligger vores forventninger til det operationelle driftsresultat 2,5 procent lavere end konsensus.

- Vi ser fortsat 2026 som et overgangsår med udsigt til et fald i omsætningen i Transmission og ekstraomkostninger til indkøring af den nye højspændingsfabrik i Karlskrona, skriver Janne Vincent Kjær i en optakt.

Hun vurderer, at Transmission står over for et midt encifret fald i omsætningen i 2026, i takt med at Champlain Hudson-projektet bliver udfaset og omfanget af mindre tillægsordrer normaliseres.

- Samtidig vil indtjeningen i Transmission være negativt påvirket af ekstraomkostninger til indkøring af den nye højspændingsfabrik. Vi forventer derfor, at ebitda-marginen vil være lavere end i fjerde kvartal.

.\\˙ Marketwire